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西部硅谷新动力：三驾马车领航绵阳产业投资基金

2008年4月10日 21世纪经济报道周扬

　　60亿元的绵阳科技城产业投资基金（下称“绵阳基金”）最终选定了基金管理人。

　　国内最大的券商——中信证券（600030）旗下的中信产业基金管理有限公司（下称“管理公司”）将成为绵阳基金的管理者和主要筹备者。

　　本报独家获悉，除主导者中信证券，中国高新投资集团公司、绵阳本地企业——中科成环保集团有限公司也加入筹备者行列。三者将以自有资金投入绵阳基金，约占基金总额的20%。

　　2007年9月，国务院原则同意筹建绵阳基金，这是国务院批准的第二批产业基金试点之一，也是西部首个获批的产业基金，其试点经验将为西部其它地区的产业基金设立提供借鉴。到目前为止，全国仅有天津的渤海产业基金正式运作。

　　绵阳市发改委方面透露，绵阳基金将于今年6月底正式挂牌。

　　试点绵阳

　　位于四川省的绵阳科技城是惟一经国务院批准的国家级科技城，号称“西部硅谷”。按照科技城的发展纲要，绵阳科技城将成为西部重要的科技创新基地。

　　其设计功能中包括：高新技术孵化与风险投资相结合、高新技术产业化的新型工业区以及军转民、产学研结合、信息化建设的试验示范区。

　　大批国防科研单位的入迁，奠定了科技城的研发基础——其中包括中国工程物理研究院、中国空气动力研究与发展中心等。许多具有军工企业背景的高科技产业正逐步往民用企业转型。

　　而资金短缺成为科技城内企业共同面临的难题——这也正是绵阳基金设立的初衷：解决科技企业资金短缺并进行金融创新。

　　最初的发起者中，包括绵阳市发改委和两家绵阳当地的企业：一家是中科成环保集团，另一家是家电制造商长虹公司。

　　据一位参与绵阳基金筹备的知情人士透露，长虹和中科成早在2005年就曾签订过一份协议书，约定共同发起设立绵阳基金。

　　但后来长虹成立自己的创投公司，并退出绵阳基金的筹建，中科成集团和绵阳市发改委继续研究产业基金的筹建。

　　中科成集团成立于2001年，依托于中国工程物理研究院的创新科技成果，以水处理为主业。中科成集团从2004年起就有意筹建环保产业基金，希望投资环保产业促进集团多元化。但由于当年没有产业基金相关的政策法规，筹备工作一直进展缓慢。2005年，在四川省和绵阳市各级发改委的支持下，中科成集团调整思路，牵头发起设立绵阳基金。

　　“这是个一边申报一边学习的过程。”上述知情人士说。中科成集团熟悉环保产业，但对金融方面并不在行，所以“必须由专业的机构来管理绵阳基金”。

　　2007年9月，国务院原则同意筹建绵阳基金。2007年底，由四川省发改委和绵阳市发改委组织了一次基金管理人的招募，面向国内所有金融机构。据了解，包括中银国际、中信证券、国泰君安证券等20多家金融机构曾参与竞争。

　　最终只有中科成集团、中信证券、中国高新3家被选中筹建绵阳基金。

　　政府参与的边界

　　产业基金以私募形式向特定投资者筹集资金，通过对未上市企业进行股权投资，在企业上市或股权转让后获利退出。中国的产业投资基金大多由地方政府申报，曾被称为官办PE。

　　继中国首个产业基金试点——天津渤海产业基金于2006年底获批之后，第二批5只产业基金也在2007年9月获得国务院批准，其中包括绵阳基金在内。

　　这些试点基金大多由地方政府申报，从第二批试点的情况来看，地方政府以地方投资机构参与基金管理的愿望十分强烈。

　　但业内人士普遍认为，私募股权投资是一种市场行为，政府不应干预过多，尤其不应该插手基金的组织形式和基金的投向。

　　一位PE业内人士称：“国家发改委不希望地方政府的公司来管理，但是地方政府推动下成立了产业基金，也不愿意放手，最后就形成了合作的局面。”

　　按照绵阳市政府最初对绵阳基金的设想，“基金50%以上的资金将主要投资于绵阳科技城，并立足西部，面向全国的企业或项目。”

　　但现在基金的筹建思路已有所转变。

　　绵阳市发改委相关部门在接受本报记者采访时表示：“既然已经选定中信证券作为基金管理人，那么它就是市场主体，整个基金的募集和投向我们都不会干预。”

　　不过，绵阳市政府会“向基金管理公司积极推荐一些成长性良好的科技城内的企业，但最终投不投还是由管理公司自己决定”。毕竟，绵阳基金成立的初衷是为科技城建设服务。

　　据绵阳市发改委介绍，绵阳基金设计的投资方向主要是：高新技术产业、国家军转民产业、环保产业、科技城建设及中国西部城市基础设施建设项目。

　　至于基金的组织形式目前还没有确定。此前，天津的渤海产业基金采取了封闭式契约型的组织形式，而本报记者获悉，与绵阳基金同时获批的苏州中新高科技产业投资基金将采取有限合伙制的组织形式。

　　“国家发改委并没有规定基金采取哪种组织形式，既然是试点，就可以尝试各种形式。”上述知情人士说，“包括资金募集的对象也没有指定，但肯定会尽量扩大募集范围。”而绵阳基金的筹备者目前也在跟类似机构投资者接触。

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