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社保基金可投资市场化产业基金国家LP趋于成熟

2008年4月2日第一财经日报高永钰

　　近日，证监会研究中心研究员王欧透露，“社保基金理事会已经被财政部批准，可以投资有合格资质和优秀业绩的市场化产业基金，这是整个人民币基金发展当中比较重要的事，也标志我们国家的LP（即有限合伙人，仅仅投资资本但不参与公司管理）真正开始成熟。”

　　到目前为止，社保基金只能投资私募证券基金和政府产业基金，分析人士认为王欧上述发言透露出，社保基金的投资范围可能将扩大，在风险可控、收益稳定的前提下，未来可能成为创业投资基金、成长基金、并购基金等基金的LP。

　　2007年6月全国社保基金理事会副理事长高西庆卸任前夕，曾大谈社保基金将进入风险更大的私募股权基金。有迹象显示，社保基金与凯雷、KKR、TPG都曾经有过接触。高西庆说，如社保基金将进军私募股权基金，在配置比例上为总资产的20%左右。

　　此前中国股权投资基金协会副会长、中信资本总裁张懿宸此前在接受《第一财经日报》记者专访也曾表示，国内人民币基金规模太小，应该鼓励社保基金和商业银行等资本成为人民币私募股权基金的LP。

　　全国社保基金理事会副理事长王忠民透露，全国社保基金可通过两个渠道投资私募股权：一个是全国社保基金通过严格的投资、运作和法律程序，直接选择未上市公司的股权进行投资；二是成为产业基金的LP。

　　目前，社保基金参股的第一家基金是中比产业投资基金，投资1.5亿元人民币，已经运行了4年。另一家是渤海产业投资基金，社保基金投资10亿元。

　　“而且由于收益快，社保基金进入PE的速度应该会更快一些。”北京大学金融系的一位教授认为。

　　王欧表示，合伙企业法的修订已经使得境内的PE投资家们能够采用世界上最成熟的法律制度进行投资，过去两年，中国PE领域的资金不减反增，仅过去一年中国已经开始出现比较成熟的LP企业。

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