两家公司将分别成立在中国境内注册的人民币基金，预期融资规模为50亿元，社保等机构可能出资

　　鼎晖投资和弘毅投资将分别成立在境内注册的人民币基金，预期发行规模为50亿元。

　　《财经》记者获悉，目前基金募集处于最后阶段，预计5月底将完成，社保等大型机构有可能成为出资人。

　　如顺利完成募集，这两只基金将是由外资PE的基金管理人发起、募集且迄今规模最大的人民币基金。不过，鼎晖和弘毅虽然在海外融资，但资金主要投向中国国内企业，且其管理团队也以中国人为主，被业内视为中资背景很强的外资PE。

　　此前成立的大型人民币基金，主要是发改委主导的产业投资基金。目前，已有渤海产业基金、苏州中新高技术产业投资基金等六只获批，还有四只基金正在上报国务院审批。这些新成立的基金规模大多在50亿至200亿元人民币，通常由地方政府上报，经发改委、国务院批准后获准设立。先有基金再确定管理人和出资人，这种做法与国际惯例并不一致。

　　国际上通常是由基金管理人发起、募集基金，但在产业投资基金试点中则尚无先例。一位大型金融机构的负责人称：“这形成了地方政府、出资人、管理人之间的三方博弈。如果地方政府出面找出资人和管理人，那么出资人和管理人都没有相互选择的权利。” 渤海产业基金就是这种情况。

　　业内普遍认为，以地方政府申报为主导的方式不利于产业基金的市场化发展。上述人士称：“现在出现一个扭曲的现象，政府批准的新成立的基金管理公司没有过往业绩，我们出资有很大风险；而市场认可的PE进不来，我们又不能投，因为每一单都要审批。”

　　据悉，发改委只审批规模在50亿元以上、由国有机构出资的产业基金，而对规模50亿元以下的基金没有限制，少数基金管理人已经募集人民币基金，但由于未能获得国有大型机构的出资，规模有限。

　　鼎晖和弘毅率先尝试在境内进行大规模融资，很大程度上得益于其过往业绩得到市场认可及其中资背景。2002年以来，鼎晖投资了蒙牛乳业、百丽鞋业等成长型民营企业。弘毅投资自2003年成立以来已募集了三期基金，管理的基金总规模超过55亿元人民币，至今已投资了18个项目。两家机构的投资回报率远高于市场平均水平。

　　目前产业基金的管理人以证券公司和地方政府投资公司为主，这些新成立的公司和新组建的团队，要理顺内部管理、股东关系、政府关系，至少需要一两年时间。业内人士认为，鼎晖和弘毅等这类比较成熟的PE进入，有利于产业基金市场化发展。