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中国私募股权基金首次走出国门 PE海外并购起步

2008年7月7日   投资者报    王豪

  6月25 日,中联重科宣布协同弘毅投资、曼达林基金和高盛三家机构收购意大利CIFA.s.p.a公司 (下称“CIFA”) 100%股权达成《买卖协议》,作为主要推手的弘毅投资总裁赵令欢终于长出了一口气。

  “收购过程难度很大,这个事詹总(中联重科董事长詹纯新——编者注)酝酿好多年了,从开始谈判到现在,大概用了半年多时间。”赵令欢在电话中对《投资者报》记者感慨道。

  虽然他并没有提到,但这笔收购却无意中创造了几个第一:弘毅历史上总金额最大的并购案;弘毅的第一笔海外并购,同时也是中国私募股权基金(PE)首次走出国门。

  据公开资料,国外的企业,在并购过程中经常借助PE的力量。2006年,全球并购交易额达3.37万亿美元,其中PE参与的并购交易金额达5600亿美元(2005年为3536亿美元),美国高额并购的前6笔中,有5笔出自PE之手。

  与此相对应的是,中国资本外流的速度在加快。到2007年底,中国境外直接投资全球排名第13位,约占全球3%,累计境外投资额高达1276亿美元。今年第一季度,对外投资已经达到了200亿美元,与去年相比增长了350%多。

  然而,中国企业从2002年到现在的数千亿美元并购案例,90%以上是企业“纯现金收购”,很少有PE的参与,其余的少数几个并购案则被外资PE所垄断。中国PE参与中国企业海外并购,几乎成了一个无法实现的“梦想”。

  日前,国家发改委财政金融司司长徐林表示,海外并购过于集中在国有企业,希望更多企业和个人、产业基金和私募股权基金等成为新的海外投资主体。弘毅投资成了响应这一“号召”的第一人。

  “中国领先企业要想长治久安,走国际化路线是必须的,而要打海外牌,少不了要收购国外公司。像中联重科收购CIFA这样的案例会越来越多,弘毅投资也会更多地参与海外收购,帮助中国企业做大做强。”赵令欢对《投资者报》记者表示。

  “做海外并购,一定要记住:不能为并购而并购,不要贪图虚名。投资需要严格的纪律和审慎的分析。同时,海外并购要有正确的方法,任何一点做得不到位,好事就会变成坏事。最后要提醒的是,由于双方法律、文化不同,沟通非常重要。并购很难,海外并购更难,但并非不可做。海外并购要因时而异,因企而异,只要你准备好了,看准好时机,就一定能成功!”赵令欢如此总结海外并购的几个“要诀”。



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